2008年11月 5日 14:30
オバマはルーズベルトになれるか
（０８年１１月５日筆）
アメリカの消費の先行きを占う２つのメルクマールは、新車販売とクリスマス商戦の動きです。１０月のアメリカの新車販売台数は前年同月比３１．９％減となり、第二次大戦以降では最大、衝撃的な落ち込みでした。アメリカでは、年間消費の３割がクリスマス商戦で実現していますが、この新車販売の落ち込みから判断すると、クリスマス商戦も大きな落ち込みが予想されます。
金融危機から生じた自動車ローンの急収縮が、新車販売の大幅な落ち込みにつながっています。クリスマス商戦では、カードや消費者ローンの収縮が、消費者の購買力を減退させ、売上げの収縮をもたらすに違いありません。
気になるのは、ＧＭの１０月の新車販売が４５．４％減、クライスラーが３４．９％減と群を抜いて落ち込んでいることです。両社は、合併交渉に生き残りを賭けている状態ですが、合併に当たって１００億ドル（約１兆円）の資金援助を財務省に求めていたのですが、これを拒否されたと報じられています。すでにアメリカの自動車業界は２５０億ドルの低利融資を財務省から受けており、それでも資金繰りが苦しいとなるとＧＭ、クライスラーの前途は危ういといえます。アメリカ産業を象徴するＧＭが破綻するようなことになれば、戦前と同じように、アメリカは金融恐慌から産業恐慌に転じることになります。
悲観心理を吹き飛ばしたルーズベルト １９３３年３月、再選を目指す共和党のフーバーを破って民主党のルーズベルトが大統領に就任しました。１９２９年、ニューヨーク株式が暴落した後、アメリカ経済は激しく落ち込み（下表参照）、１９３２年から３３年に掛けてどん底の状態でした。なかでも国内総投資が１６０億ドルから１０億ドルに激減、アメリカ経済は先行きに対して極度の「悲観心理」に見舞われたといえます。
この極度の「悲観心理」を吹き飛ばしたのは、ルーズベルトでした。就任式の５日後、ルーズベルトは緊急銀行救済法を議会に提出、わずか３８分の審議でこれを通過させました。この法案は、銀行の営業を全て停止させ、その間、銀行に救済資金を供給する一方、銀行をグッドとバッドに区分けしグッド銀行だけに営業を再開させるものでした。その週の日曜日、ルーズベルトは「銀行はもう心配ありません」とラジオを通じて直接国民に呼び掛けました。有名な「ルーズベルトの炉辺談話」ですが、これが国民の不安を取り除いたのです。
その一ヵ月後、ルーズベルトは金輸出の禁止、つまり金本位制から離脱を宣言します。前任のフーバー大統領は、金本位制の堅持に執心したためアメリカから金が大量に流失、これを防ぐために金利の引き上げを行いました。その結果、デフレ状態下、金融引き締めが加わり、一気に恐慌に突入することになりました。ルーズベルトは、この「金（本位制）のくびき」を解き放ち、政策の自由を取り戻しました。そして為替を切り下げて（ドル安）、下落した物価を引き揚げ、経済を活性化させるリフレーション政策へと大きく政策を転換します。
さらにこのあとルーズベルトは、３６個もの多目的ダムを造る「テネシー川流域開発」のようなケインズ型の有効需要創出策をはじめ、農業生産の調整、労働時間の短縮や最低賃金の設定、労働者の団結権、団体交渉権などの社会政策を相次いで打ち出します。これらも重要な政策でしたが、金輸出の禁止による金融引き締めから緩和への政策レジーム転換が、アメリカの大恐慌からの脱却にとって最も重要であったというのが、後の経済学者の定説です。
オバマは「就任１００日」でどんな手を打つか 歴史は、繰り返します。ブッシュ・ジュニアは、イラクとアフガンの戦争に失敗し、野放図な金融監督の下、サブプライム恐慌を引き起こしました。ブッシュ・ジュニアは、「あなたは第二のフーバーになるのか」といわれ、銀行救済を含む金融安定化法案にしぶしぶ賛成しました。ブッシュ・ジュニアが、ホワイトハウスの前庭で金融対策を小出しする声明を読み上げるたびに株価が暴落したのは、フーバーに負けずとも劣らない経済に疎い無能な大統領であることを国民が知っていたからです。
共和党のフーバーのあと、民主党のルーズベルトが大統領になったように、共和党のブッシュ・ジュニアのあと、民主党のオバマが大統領に就任します
ルーズベルトが「就任１００日」という短期間に、金融政策のレジーム転換を皮切りに主要な大恐慌克服対策を成立させ、不人気のフーバーに代わって、政府への信頼を取り戻し、国民の「悲観心理」を一気に吹き飛ばしてみせたことは特筆されます。オバマ新大統領が「就任１００日」にどんな手を打ち、第二のルーズベルトになるのか、マーケットは固唾を呑んで見守っています。
当選後、就任式までおよそ２ヶ月の政権の空白期間があるのが気になりますが、大統領に就任した直後に出されるオバマ新大統領の「大統領教書」や「予算教書」が、ルーズベルトの「炉辺談話」に始まる適切で大胆な恐慌克服策に匹敵するものになることを期待してやみません。
